国产激光雷达厂商面临更严峻的生存环境

发布时间：

2024-05-24

在5月21日，国内激光雷达企业禾赛科技对外公布了2024年第一季度的财务业绩预告。而在前一天，另一家国内同行速腾聚创也公布了同期财报。根据报告，禾赛科技在第一季度的激光雷达总销量为59,101台，年增率为69.7%。其中，面向ADAS（高级驾驶辅助系统）的产品交付量…

在5月21日，国内激光雷达企业禾赛科技对外公布了2024年第一季度的财务业绩预告。而在前一天，另一家国内同行速腾聚创也公布了同期财报。

根据报告，禾赛科技在第一季度的激光雷达总销量为59,101台，年增率为69.7%。其中，面向ADAS（高级驾驶辅助系统）的产品交付量为52,462台，同比大增86.1%。此外，用于L4级Robotaxi（无人驾驶出租车）和机器人的激光雷达交付量为6,639台。

与此同时，速腾聚创在同一季度的激光雷达产品销量实现了显著增长，达到了约120,400台，同比增长高达457.4%。在ADAS领域的激光雷达产品销量约为116,200台，年增率为542.0%。

尽管在销量上速腾聚创领先较多，但从营收角度来看，两家公司的规模相差无几。

在2024年第一季度，禾赛科技的营业收入为3.6亿人民币，与去年同期相比下降了16.5%。期内，公司的净亏损达到了1.069亿人民币，尽管同比有所缩小，下降了10.1%，但仍然面临挑战。如果不考虑美国通用会计准则（GAAP）的影响，公司净亏损为0.69亿人民币，而去年同期则实现了160万的净收入。

这是自2023年2月上市以来，禾赛科技在单季度营收上首次遭遇下滑，之前公司的增长势头一直很强劲，季度增速曾超过30%。根据财报说明，营收下降主要是由于Robotaxi市场需求减缓，以及自动驾驶激光雷达产品销售收入的降低所致。

与此同时，速腾聚创在同一季度的总收入约为3.6亿人民币，与去年同期相比增长了149.1%。公司的净亏损为1.307亿人民币，相比2023年同期的3.428亿人民币净亏损有了显著减少，下降了61.9%。经过调整后，净亏损约为0.8亿人民币，同比收窄了11.5%。

速腾聚创的财报指出，由于本季度销售了更多的量产激光雷达，ADAS应用激光雷达产品的平均销售价格从2023年第一季度的约4000元人民币降至2024年第一季度的约2600元人民币。这一价格下降在一定程度上抵消了销量增长带来的收入增加。同样，用于机器人及其他应用的激光雷达产品的单价也有所下降。

车载激光雷达技术的发展历程虽然仅有十几年，但中国激光雷达企业的发展时间普遍更短，不超过十年。在这个快速发展的行业中，竞争异常激烈。随着汽车行业的电动化和智能化转型，激光雷达制造商面临的挑战远大于传统的汽车供应链企业。

一位来自一径科技的高管在接受界面新闻采访时表示，中国汽车行业正经历深刻变革，其节奏正逐渐与消费电子行业看齐。传统汽车的生命周期通常为7年，其中3年可能进行中期改款。然而，中国的新能源汽车企业往往每3至5年推出一代新车，并且每年都有改款。相比之下，消费电子行业的供应链则是持续不断的高节奏：产品迭代迅速，平均售价较低。供应商必须持续进行研发，降低成本，并推出新产品。

他指出，自激光雷达首次应用于车载设备至今，尚未经过多少时间，但早期产品无论是成本还是性能都无法与当前新架构的产品相提并论。这对供应商来说既是挑战也是机遇，因为总有机会窗口等待被把握。现在的供应企业不能像过去那样，一旦进入某款车型的供应链，就能在3至7年内高枕无忧，现在可能在一年的改款周期中就会被淘汰。

根据盖世汽车研究院的统计数据显示，2023年全年来看，禾赛科技、速腾聚创、图达通以及华为技术的激光雷达搭载量（不包括进口和选配）居于行业前列，这三家企业的总市场份额达到了80%。其中，禾赛科技以37.3%的市场份额位居榜首，而图达通、速腾聚创和华为技术则紧随其后，其中速腾聚创的市场份额为22.8%。

然而，今年的市场情况已经有了显著的变化。在今年的前三个月里，速腾聚创的激光雷达装机量首次超过了其他竞争对手，占据了51.6%的市场份额，而禾赛科技则下滑至第三位，市场份额仅为15.2%。与此同时，华为技术的市场份额有所上升，占据了18.6%的市场份额，位居第二位。

从定点数量的角度来看，目前两家公司的差距并不大。禾赛科技在前期已经累计获得了来自18个主机厂和Tier-1客户近70款车型的定点。在财报中，禾赛科技提到，在本季度，公司已经与两家全球收入排名前十的国际汽车制造商达成了激光雷达量产的定点合作，其中包括一家国际汽车品牌的全球量产车型。

另一方面，截至2024年3月底，速腾聚创已经取得了22家汽车整车厂及一级供应商的65款车型的量产定点订单，并为其中12家客户的25款车型实现了SOP（批量生产准备）。

为了提升产品性能、降低成本并取得行业领先地位，两家公司持续在研发上投入重资。在2024年第一季度，禾赛科技的研发支出为1.94亿元人民币，相比2023年同期的2.09亿元人民币，下降了6.8%。而速腾聚创的研发投入更为显著，达到约1.5亿元人民币，同比增长了97.4%。

在2024年上半年，这两家公司均推出了新产品。特别是RoboSense速腾聚创，其发布的新款中长距激光雷达MX以低于200美元（约合人民币1447.78元）的成本为基础，实现了首个项目的量产。这一价格相比此前的产品价格500美元左右，降幅超过了60%。速腾聚创的CEO邱纯潮指出，公司计划将价格进一步降至大约1000元人民币。

禾赛科技近期推出的超广角远距激光雷达ATX，采用了AT系列的一维扫描架构和芯片化收发技术，并通过提高收发模块的集成度和简化核心光学扫描结构，使得产品体积缩小，更便于规模化生产。尽管禾赛并未公布产品的具体价格，但禾赛联合创始人兼CEO李一帆在发布会后的媒体交流会上表示，他相信中国市场上的同一代产品价格区间将会趋于一致，目前市场上的主要供应商已经为车厂提供了具有竞争力的价格。

李一帆指出，尽管产品售价处于相似区间，但各企业间在成本控制方面的能力存在差异。

禾赛科技在一季度的财报中显示，其Robotaxi和ADAS业务的综合毛利率达到了38.8%，这一水平在行业内属于较高范畴。

与此同时，速腾聚创在本季度的毛利率较2023年第一季度的4.1%毛损率有了显著提升，改善了16.4个百分点，达到12.3%。速腾聚创将毛利率的提高归因于规模经济效应，指出2024年第一季度用于ADAS应用的激光雷达产品的产量显著增加，远超2023年第一季度的产量。

禾赛科技在2023年的年报中宣布，该公司在当年首次实现了经营活动现金流为正。而速腾聚创尚未公布相关的经营现金流数据。在财报业绩会上，邱纯潮提到，预计到2025年，速腾聚创将可能实现收支平衡。他在此前的媒体采访中表示，如果仅考虑车载领域，速腾聚创是有能力扭亏为盈的。然而，由于公司在AI和机器人领域的巨额研发投入，这对其业绩产生了一定影响。

激光雷达技术正逐渐成为众多汽车型号的标准配置，并且随着成本的降低，该技术已经开始进入15至20万元人民币的中端消费市场。禾赛科技和速腾聚创均预测，这一趋势将为激光雷达行业带来积极的影响。

在最近的业绩会上，速腾聚创的CEO邱纯潮针对“产品价格今年是否还会继续下降”的问题回应称，主要产品的价格目前看来相对稳定。然而，他也指出，对于那些销售情况良好或者进行了改款的车型，汽车制造商可能会寻求进一步的价格谈判。

受到业绩报告的推动，5月20日，速腾聚创在港股市场的股价开盘后一路上扬，盘中最高涨幅接近90%，收盘时公司股价为60.75港元，较前一日上涨了45.86%。到了5月21日，公司的股价涨势依旧，收盘价为71港元每股，市值达到了320.17亿港元。

与此同时，在美股市场，禾赛科技的股价在开盘前下跌了超过11%，报4.68美元，总市值为6.71亿美元。公司对于即将到来的季度业绩展望并不乐观，预计2024年第二季度净收入将在4.4亿元至4.6亿元之间，同比增长约为0%至4.5%，而分析师们预计的收入为6.482亿元。

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